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Deutsche Postbank halten
06.07.2009
Nord LB
Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Michael Seufert, stuft die Aktie der Deutschen Postbank (ISIN DE0008001009 / WKN 800100) weiter mit "halten" ein.
Die sich abzeichnenden Erleichterungen hinsichtlich der Bedingungen für die Nutzung einer Bad-Bank-Konstruktion und die damit einhergehenden Spekulationen um mögliche Zuschreibungsgewinne hätten allein am Mittwoch (01.07.2009) einen fast 9%-igen Kursgewinn der Postbank-Aktie ausgelöst.
Auch wenn die geänderte Ausgestaltung der Bad-Bank-Gesetzgebung den Banken Erleichterungen bei der Auslagerung von Problemportfolios gewähre, so sei die generelle Annahme der staatlichen Hilfsprogramme mit nicht unwesentlichen Auflagen für die Finanzinstitute verbunden. Neben der möglichen Einmischung durch den deutschen Staat würden zusätzliche Auflagen und die Einflussnahme durch die EU drohen.
Im Gegensatz zur Commerzbank, die sich ohnehin unter dem SoFFin-Rettungsschirm befinde und diese Auflagen befolgen müsse, könne die Postbank noch frei agieren. Zudem dürfte die Nutzung des Bad-Bank-Modells durch die Postbank dem Großaktionär Deutsche Bank eher unangenehm sein, da sich deren Vorstandsvorsitzender Ackermann dann die indirekte Inanspruchnahme staatlicher Hilfe vorwerfen lassen müsste.
Nach Ansicht der Analysten sei die Kursstärke des Anteilsscheins vor dem Hintergrund der Bad-Bank-Spekulationen übertrieben. Zudem habe der Postbank-Finanzvorstand Heß erst vor kurzem anlässlich einer Investorenkonferenz Zweifel an einem positiven Ergebnis vor Steuern im 2. Quartal des laufenden Jahres geäußert. Zumindest erwarte er ein gegenüber dem Auftaktquartal 2009 (EUR -91 Mio.) verbessertes Resultat. Die Rahmenbedingungen würden nach Erachten der Analysten weiter schwierig bleiben. Einen genaueren Einblick würden die Daten zum 2. Quartal am 30. Juli geben.
Die Analysten der Nord LB belassen ihre Empfehlung für die Aktie der Deutschen Postbank bei "halten" und heben ihr Kursziel von 15,50 auf 16,90 Euro an. (Analyse vom 06.07.2009) (06.07.2009/ac/a/d)
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